交通部領導27日參與國新辦發(fā)布會，介紹交通運輸推進供給側結構性改革情況。在回應“是否有20余個城市要更新出租車為新能源車”的問題時，交通部領導表示，在做這方面工作的城市可能還要多；各個城市都在加快推進公交車、出租車、物流配送車采用新能源車，實現(xiàn)節(jié)能減排和行業(yè)轉型升級；目前已有山西太原將出租車全部更換為新能源車。

機構認為，國家對于出租車行業(yè)實施油改電的大方向比較明確，該領域預計將有13萬至15萬輛換車需求，對應1.8至2.0Gwh上游電池材料。由于出租車對續(xù)航里程的要求比較高，高能量密度的三元鋰電材料具備天然優(yōu)勢，今年乘用車三元電池總出貨量有望同比增近八成。近期鈷價持續(xù)大漲，即是三元材料需求增長的體現(xiàn)。百川數(shù)據(jù)顯示27日電解鈷價格再度漲逾5%，近年來首次突破每噸40萬元。

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杉杉股份：“鈷”金屬漲價最大受益者之二

近日鈷價大漲，帶動公司正極材料上漲，測算其產品漲幅大于鈷金屬漲價帶來的成本漲幅，噸加工利潤大幅提升，而2016年出售金融資產進度低于預期，故調整2016-2018年EPS至0.26（-0.21）/0.82（+0.20）/1.14（+0.37）元，但考慮鈷價有周期性，維持目標價19.16元。

鈷金屬漲價產業(yè)鏈受益者。受金屬鈷產品價格大幅上漲影響，公司的主力產品鈷酸鋰也大幅上漲，根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)測算，公司產品價格漲幅遠大于原材料鈷金屬價格漲幅，公司噸加工利潤將會得到大幅提升。

加工毛利漲幅超越成本漲幅，賺取超額利潤。以精煉鈷加工為鈷酸鋰正極為例，當電解鈷價格漲幅20%（精煉鈷折算價格），對應的鈷酸鋰價格漲幅達到12%，則可抵消掉成本的上升；電解鈷由2016年9月份由20萬/噸上漲至目前37.5萬元/噸，漲幅達到87.5%，對應成本上升52.5%，而鈷酸鋰正極（杉杉股份）由18.5萬/噸上漲至33萬/噸，公司鈷酸鋰產品漲幅達到78%，顯著高于成本漲幅，公司毛利率快速增長，杉杉股份鈷酸鋰產能高達1.9萬噸、三元產能約8000噸，將顯著受益。

垂直整合布局電動汽車全產業(yè)鏈。杉杉股份依托自身的電池材料業(yè)務，向下游拓展電池PACK、電機、電控、整車、整車運營和充電樁運營，在新能源汽車產業(yè)發(fā)展初期這種垂直整合模式具有很強的競爭力。同時公司資本實力非常雄厚，有充足的資金支持公司在電動汽車產業(yè)鏈進行布局。

廈門鎢業(yè)：鎢鉬龍頭地位穩(wěn)固，電池材料成為業(yè)績新增長點

公司發(fā)布業(yè)績快報，2016年營業(yè)收入為85.07億元，同比上漲9.70%。利潤總額為4.24億元，較上一年度扭虧為贏。

公司年產鎢礦產能約12000噸，總可采儲量達90萬噸以上，約占我國鎢資源儲量47%。

2016年3月，公司鎢精礦自給率達49.10%且仍在不斷提升。

鎢行業(yè)原材料成本壓縮，2015年為22.02億元，同比下降24.59%。電池材料業(yè)務發(fā)展迅速，成為公司業(yè)績新增長點。

2015年公司電池材料行業(yè)營業(yè)收入為10.84億元，占總營業(yè)收入的14.17%，同比上升25.34%，未來利潤上升可期。

公司審議通過合資成立寧德廈鎢新能源材料公司，建設年產2萬噸的車用鋰離子三元材料生產線。高鎳三元材料產能擴大，促進鋰電未來發(fā)展。稀土產業(yè)整合順利。公司收購長汀金龍獲得稀土分離許可，目前具備5000噸的稀土分離能力。子公司長汀金龍稀土2016年實現(xiàn)凈利潤2189.92萬元。

公司下屬金龍稀土在建項目包括6000噸特種金屬及合金項目和2500噸釹鐵硼元器件項目，預計達產后，年銷售收入可分別達1億元和8000萬元以上。

公司擁有完整的生產線和大量的資源儲備，稀土：業(yè)務和電池材料業(yè)務逐漸發(fā)展成為公司利潤新增長點。隨著稀土整合的進一步推進和新能源汽車的進一步帶動，公司在未來的業(yè)績增長可期。

預計公司2016-2018年EPS分別為0.13/0.23/0.29元，對應PE分別為149/88/69倍。

贛鋒鋰業(yè)：資源戰(zhàn)略初現(xiàn)成效

澳洲礦山開始生產。為布局上游資源端，公司參股西澳RIM公司43.1%股權，成為第一大股東，RIM擁有MtMarion鋰輝石礦的100%股權。2月8日公司公告RIM下屬MtMarion鋰礦首批1.5萬噸鋰精礦開始運往中國。資源自給穩(wěn)步推進，資源戰(zhàn)略初現(xiàn)成效。

逐步達產，澳洲礦山利潤將有序釋放。MtMarion擁有礦山資源總量7780萬噸，氧化鋰平均品位1.37%，鋰精礦年產能40萬噸，折合碳酸鋰6.4萬噸/年。鋰行業(yè)景氣度可持續(xù)，碳酸鋰價格在高位運行將是大概率事件，隨礦山產量達產，公司利潤將逐步釋放。

突破資源瓶頸，進入發(fā)展快車道。公司參股MtMarion鋰礦，收購江西鋰業(yè)100%股權，并投資美洲鋰業(yè)參與阿根廷Cauchari鹽湖的開發(fā)，突破了上游資源瓶頸。

同時收購美拜電子，參股長城華冠，募投年產1.25億支18650動力電池項目，并出資1.05億元增資安靠電源（占10.5%股權）進入動力電池電源系統(tǒng)領域，涉足動力電池行業(yè)，完善產業(yè)鏈，形成上下游一體化的戰(zhàn)略布局。隨著新能源汽車快速發(fā)展，鋰電池需求穩(wěn)步提升，公司將進入發(fā)展快車道。

隨著碳酸鋰價格在高位運行，澳洲礦山逐步達產，公司利潤將逐步釋放。預計公司16-18年EPS分別為1.68元、2.47元和3.44元，對應PE分別為17.2倍、11.7倍和8.4倍。